日本财政部周四公布的数据显示，该国5月份出口额同比增长0.6%，为2021年2月以来的最低增速。相比之下，分析师的预期为下降1.2%，尽管好于预期，但仍反映出全球贸易走弱的趋势。矿物燃料、芯片制造机械和半导体零部件的出口下降拖累了日本的海外出口。

在全球经济放缓的背景下，日本出口增速降至两年多来的最低水平。外界猜测日本首相岸田文雄可能考虑提前举行大选，这增加了日本经济增长前景的不确定性。

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进口同比下降9.9%，原因是燃油价格下跌。这是两年多来的最大降幅，基本符合经济学家的预期。

出口减速反映了外部需求(尤其是半导体需求)停滞的影响。这些数据还表明，如果汽车行业没有复苏，海外发货量将会下降，因为供应链中断的缓解有助于提振汽车产量。

瑞穗证券市场经济学家Ryosuke Katagi表示，“今天的结果再次表明，出口疲软，汽车除外。”“日本央行经常使用‘海外经济的高度不确定性’这个词，它将密切关注这一点。”

芯片和其他产品的生产设备出口较上年同期下降了20%，其中对中国的出口下降了11%。有人担心，以美国为首的阻挠中国制造尖端半导体的努力，可能会扰乱该行业的贸易。今年7月，日本将实施新的出口限制措施，官员们说，这些措施并不针对任何特定国家。

周四的选举结果出炉之际，人们正在争论岸田文雄是在未来几天举行选举，还是推迟到秋天或更晚。在七国集团峰会和股市徘徊在逾30年来最高水准附近的推动下，对提前投票的猜测最近不断升温。岸田文雄在周二举行的新闻发布会上也没有排除举行选举的可能性。

经济学家Taro Kimura表示，“日本5月份的贸易数据显示，出口情况略好于普遍预期。主要的结论是，即使在全球经济增长放缓的情况下，正在愈合的供应链仍在为复苏提供关键支持。”

贸易报告显示，与去年同期相比，日本对美国的出口增长了9.4%，这表明世界上最大的经济体现在的表现好于预期，而对欧洲的出口增长了16.6%。5月份，日本对中国的出口连续第六个月下降，下降3.4%，表明增长继续放缓。

贸易逆差仍然很大，达到1.37万亿日元(合98亿美元)，可能仍会拖累日本从疫情中复苏。今年前三个月，净出口是压低该国经济增长的因素之一。

周四的贸易数据显示，日元兑美元的平均汇率为1美元兑135.31日元，较一年前下跌4.8%。此后，日元进一步贬值至1美元兑140日元左右，但仍高于去年导致政府干预外汇市场的水平。

全球需求显示的经济复苏前景有限，也可能令日本央行在周五会议前对政策调整持谨慎态度。持续的经济增长是日本央行能否摆脱超宽松货币政策的关键。

最新调查显示，几乎所有日本央行观察人士都预计本周不会有重大政策转变。

第一生命研究所经济学家Chisato Oshiba表示，“就目前而言，汽车可能会继续支持出口，”“但是，如果你不考虑这一点，你就会看到出口明显下降——这完全取决于汽车业支持将持续多久，但我认为复苏将是困难的。”