恒大汽车在7月28日复牌，不久前恒大汽车发布财报显示，最近两年累计亏损840亿。7月27日，恒大汽车公告显示，恒大汽车已完成所有复牌指引，已向联交所申请自7月28日（星期五）上午9时正起恢复公司股份买卖。这距离2022年4月1日停牌过去了近16个月。复牌当日，股票暴跌68%，当前公司总市值约134.46亿港元。

【1】恒驰5没能大卖，谁能保证下一款车是爆款？

(资料图)

造车新势力的首款车型，一定要大卖，否则品牌就很难立起来。我们看不管是蔚来ES8，还是理想ONE，他们的首款车型都是引起了很大市场反响的，都是很成功的车型。有些品牌的首款车型虽然谈不上成功，但是后续的几款车型也大卖了，比如小鹏P7，零跑C11等。也就是说，有没有爆款车型，是衡量一个企业能否长期发展下去的最大前提。

恒驰5从上市以来，目前累计销售1000辆，这在新品牌的首款车型中，是很糟糕的表现。特别是恒驰5的价格还在中国竞争最激烈的市场区间，这个价格内，长城，比亚迪，吉利，长安都有很出色的产品。那么恒驰5凭什么大卖呢？

而目前，恒驰汽车还在想办法保证恒驰6，恒驰7能够顺利生产。但是即使生产出来，如果不能销售出去，那归根到底也只是一堆废铁而已。所以对于恒驰汽车来说，现在最重要的是，想办法打造一个爆款产品出来，但这谈何容易。

【2】别人融资是发展，恒大融资是生存，天壤之别！

从2015年开始，蔚来，理想，小鹏，零跑，哪吒，等一众新势力公司诞生，到现在这些品牌经过不断融资，已经走上正轨。虽然还在亏损阶段，但发展已经度过了从0到1的阶段，开始从1到10发展。所以其它品牌现在继续融资，是为了发展。

而恒驰融资，则是为了生存，公告显示，恒驰5在2023年4月前后暂时停产，但经公司通过积极努力筹措资金，恒驰5已于2023年5月迅速恢复生产。公司还计划通过股权和/或债务融资的方式筹集约5亿美元，以供恒驰5的产销和公司正常经营的资金需求。也就是说，第一款车型连生产都还是跌跌撞撞，在这样的情况下，外部资本又如何会放心的给恒驰汽车继续投资呢？

【3】资不抵债，不管是融资，卖身，还是合作，恒大必须给自己找个出路！

此前2021年、2020年、2019年，恒大汽车的净资产分别为-393.4亿元、-58.39亿元、-12.96亿元。这意味着，恒大汽车资不抵债的情况愈发严重。

因此目前最缺的依然是资金，而继续融资又非常困难。所以恒大需要利用其它的方式续命。一方面可以与其它公司合作，恒驰汽车目前有现成的工厂，现成的工人，可以给其它品牌做代工生产。但问题是其它品牌目前大多数也有自己的工厂，自己的生产线。代工这条路可以走，但是也很难。

另一方面是目前恒大汽车还有不少专利技术，也就是无形资产。这些资产也可以通过买卖或者转让的方式赚钱，但其它品牌如果研发实力很强的话，可以绕开恒大的专利。所以这条路也很难走。

第三是找地方政府合作，就像蔚来与合肥，理想与常州一样。但目前好像又没有哪个地方政府能拿出足够的钱给恒大汽车，因为目前来看恒大汽车就是无底洞，这条路也很难走。

第四是寻求国外融资，比如说不久前阿布扎比投资机构对蔚来汽车投资11亿美元，沙特阿拉伯主权基金投资高合汽车56亿美元。但前提是蔚来和高合，都是目前能看到前景的汽车品牌。而恒大汽车最大的问题是，让人看不到出路在何方。

因此恒大汽车的困局依然很难解决。