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(以下内容从信达证券《轮胎行业专题报告(2023年8月):胎企盈利恢复,下游需求稳健》研报附件原文摘录)美国市场:替换市场需求较为稳定,配套市场明显复苏。(1)替换市场上,终端零售以及下游汽油消费同比均有明显涨幅。2023年7月,美国汽车零部件及轮胎店零售额为亿美元,环比下降%,同比上涨%。2023年8月,美国汽油消费量为万桶/天,环比上涨%,同比上涨%。(2)配套市场上,汽车供应链问题缓解,美国汽车销量持续恢复,8月同比增速继续保持两位数。2023年8月,美国汽车销量为万辆,环比上涨%,同比上涨%。美国进口市场:美国进口数据更新至7月。(1)美国进口轮胎表现以及去库存进度:美国进口半钢胎数量连续多月均与2021年同期值相近,美国进口全钢胎数量在7月基本恢复至2021年同期值附近,我们判断去库存可能已经基本结束。2023年7月,美国进口半钢胎(PCR)数量同比2022年下降%,比2021年增加%;美国进口全钢胎(TBR)数量同比2022年下降%,比2021年下降%。(2)美国从泰国进口轮胎表现:2023年7月泰国PCR数量是2019年以来同期值的次高点,仅次于2019年7月,我们认为主要是泰国地区产能增加、美国去库存影响减弱等因素的作用;泰国TBR数量2月-7月均在50万条左右波动。(3)美国从越南进口轮胎表现:2023年7月越南PCR数量创同期(7月)新高,同比2022年上涨%;7月越南TBR数量比2022年下降%,比2021年下降%,越南7月出口TBR数量与2021年基本接近,显著高于2019年的水平,考虑到2022年的基数较高,我们认为越南到美国的出口去库存也基本接近尾声。(4)美国从柬埔寨进口轮胎表现:7月柬埔寨PCR数量超过50万条,TBR数量首次达到3000条以上,我们认为这主要来自赛轮柬埔寨产能的爬坡。中国市场:8月,物流业景气指数环比回落,但重卡销量环比同比均上涨,开工率仍在高位。2023年8月,中国物流业景气指数为%,环比减少,同比增加;中国重卡销量约为万辆,环比上涨%,同比上涨%;中国全钢胎月度平均开工率%,环比增加,同比增加;半钢胎月度平均开工率%,环比增加,同比增加。半年度业绩出炉,胎企盈利明显恢复。轮胎上市公司2023Q2收入、利润均实现好转,9家轮胎上市公司2023Q2收入之和同比增长%,环比增长%,归母净利润之和同比增长%,环比增长%。原材料:8月轮胎原材料价格指数环比上涨%,同比下降%。8月,天然橡胶均价环比下降%,同比下降%;丁苯橡胶均价环比上涨%,同比下降%;螺纹钢均价环比下降%,同比下降%;炭黑均价环比上涨%,同比下降%。综合来看,轮胎原材料价格指数为,环比上涨%,同比下降%。风险因素:宏观经济不景气导致需求下降的风险;原材料成本上涨或产品价格下降的风险;经济扩张政策不及预期的风险重点标的:赛轮轮胎、通用股份
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